Madrid acoge el NPLs & Real Estate Summit 2025: los activos problemáticos vuelven al centro del radar inversor
25/06/2025 - ⏱️ 2 min
Madrid se ha consolidado esta semana como el epicentro europeo del debate sobre activos inmobiliarios problemáticos con la celebración del NPLs & Real Estate Summit 2025, el mayor foro especializado en deuda distressed, créditos impagados (NPLs) y activos adjudicados. Más de 600 profesionales de la banca, servicers, fondos de inversión y asesorías legales se dieron cita en la capital para analizar el nuevo entorno macroeconómico y el reposicionamiento de estrategias en torno a carteras de riesgo.
El encuentro, organizado por CMS Group Europe y celebrado en el Hotel Riu Plaza España, ha contado con la participación de representantes de entidades como Sareb, Blackstone, Bain Capital, Axactor, Hipoges, Intrum o CaixaBank, junto a especialistas del Banco de España, la Comisión Europea y grandes despachos como Deloitte, Uría o PwC.
Un nuevo ciclo asimétrico de activos problemáticos
Los analistas coinciden en que el mercado de NPLs en España podría estar entrando en una fase ascendente tras varios años de digestión post-crisis. Si bien la morosidad hipotecaria sigue en mínimos históricos (inferior al 2,5 %), los impagos en crédito promotor, consumo y pymes están repuntando a ritmos de doble dígito. Según datos del Banco de España, la mora en créditos personales ha crecido un 17 % interanual en el primer trimestre de 2025.
“Nos encontramos ante una tormenta asimétrica. Hay un exceso de liquidez en algunos segmentos, pero estrés creciente en otros. El reto está en segmentar y anticipar”, señalaba Clara Moneo, directora de activos problemáticos de CaixaBank, durante una de las mesas redondas.
Además, la desaceleración de la construcción y el enfriamiento del mercado de compraventa en ciertos submercados están generando un stock creciente de activos semi-liquidados que podrían alimentar futuras carteras en venta.
Servicers y fondos oportunistas toman posiciones
Uno de los focos clave del evento fue el papel creciente de los servicers como actores de primer nivel en la cadena de valor de recuperación, transformación y venta de activos. Hipoges, Altamira y Anticipa subrayaron el giro hacia una gestión más industrializada y tecnológica de los activos adjudicados, con fuerte inversión en análisis predictivo y automatización de procesos.
Por su parte, los fondos internacionales mostraron un renovado interés por las operaciones de single name o activos singulares con potencial de reposicionamiento en el mercado. “Lo que hace cinco años se vendía como lote de 200 activos ahora puede valer más si se desagrega y se trabaja activamente”, apuntó Andrew Fielding, de Bain Capital Real Estate.
Interés creciente por carteras mixtas y subperforming
La sesión más seguida fue la dedicada al auge de las carteras mixtas, que combinan activos residenciales, locales comerciales y suelo urbano en diferentes grados de deterioro. La tendencia apunta hacia una mayor sofisticación en la valoración de activos subperforming, donde el riesgo legal y urbanístico exige equipos especializados.
En paralelo, la figura del NPL advisor se está profesionalizando con rapidez, como puente técnico entre entidades financieras y fondos de adquisición. Deloitte, KPMG y Alantra presentaron casos reales en los que la estructuración técnica fue clave para desbloquear operaciones de más de 100 millones de euros.
España, aún atractiva en el mapa europeo de distressed
Pese a que Italia y Grecia lideran en volumen bruto de NPLs, España sigue siendo uno de los destinos más atractivos por la calidad media de los activos adjudicados y la estabilidad del marco jurídico. Según cifras presentadas por CMS, el volumen potencial de operaciones off-market en España podría superar los 12.000 millones de euros en los próximos 24 meses, especialmente en carteras de pequeño y mediano tamaño.
La eventual venta de nuevos paquetes por parte de Sareb o bancos medianos podría volver a dinamizar el mercado en la segunda mitad de 2025. “El reposicionamiento del REO como oportunidad de inversión sostenible será uno de los ejes estratégicos del próximo bienio”, subrayó María Jesús Navarro, directora de activos adjudicados en Servihabitat.
Conclusión: activos problemáticos, oportunidades inteligentes
El NPLs & Real Estate Summit 2025 ha confirmado que los activos problemáticos vuelven a estar en el centro de las estrategias de inversión alternativa. En un contexto de crecimiento desigual, tipos de interés en transición y presión regulatoria sobre los balances bancarios, los inversores más sofisticados ven en los NPLs no solo una fuente de rentabilidad, sino también una palanca para transformar el tejido inmobiliario con visión industrial.
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