La prima de riesgo de España cae a mínimos de 2024 ante el respaldo del BCE y el compromiso fiscal del Gobierno
21/06/2025 - ⏱️ 2 min
La prima de riesgo española ha descendido esta semana hasta los 78 puntos básicos, marcando su nivel más bajo en lo que va de 2024, según los datos publicados por Bloomberg y el Tesoro Público. El descenso se produce en un contexto de menor incertidumbre política en los mercados, a pesar de los recientes sobresaltos institucionales, y de una percepción positiva del compromiso fiscal del Gobierno.
El diferencial entre el bono español a 10 años y su homólogo alemán —considerado el activo libre de riesgo en la eurozona— se ha estrechado progresivamente desde marzo, cuando rozó los 100 puntos básicos, gracias a:
- La mejora de las previsiones del FMI y la Comisión Europea sobre la economía española.
- La reducción del déficit público, que cerró 2023 en el 3,6 % del PIB, frente al 4,8 % del año anterior.
- El apoyo continuado del Banco Central Europeo (BCE) a los países periféricos, mediante su programa TPI (Transmission Protection Instrument).
España, entre los mejor valorados del sur de Europa
En comparación con otros países del sur de Europa:
- Italia mantiene una prima de riesgo superior a los 140 puntos básicos.
- Portugal, que ha visto rebajar su calificación crediticia, cotiza en torno a los 80 puntos, en línea con España.
- Grecia, a pesar de su mejora económica, se sitúa aún por encima de los 115 puntos.
Los analistas de entidades como Barclays, Société Générale o UBS destacan que España goza de un posicionamiento favorable dentro del bloque periférico, al combinar una economía dinámica con moderación fiscal y una deuda bajo control.
“El spread español refleja confianza de los inversores institucionales en la estabilidad macro y en la continuidad del programa presupuestario a medio plazo”, señala un informe reciente de CaixaBank Research.
Implicaciones para la financiación pública y empresarial
La bajada de la prima de riesgo tiene efectos directos sobre:
- El coste de financiación del Estado, que ya ha logrado colocar letras del Tesoro con intereses por debajo del 3 %.
- Las condiciones crediticias para grandes empresas e infraestructuras, que se benefician de menores tipos a largo plazo.
- La imagen internacional de España, que refuerza su papel como destino atractivo para capital extranjero.
No obstante, los expertos advierten de que una posible victoria de Trump en EE. UU., o un endurecimiento de los tipos por parte del BCE, podrían revertir esta tendencia en el segundo semestre.
Disclaimer: esta publicación es meramente informativa y no constituye asesoramiento de inversión. Invertir en proyectos de financiación participativa conlleva riesgos, incluida la pérdida total o parcial del capital invertido.
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