Las compraventas de vivienda caen un 7,3 % en mayo, quinta bajada consecutiva, mientras los precios siguen al alza
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Este artículo tiene un propósito meramente informativo y no constituye, bajo ningún concepto, una recomendación de inversión ni asesoramiento financiero.
El Instituto Nacional de Estadística publicó el 14 de julio de 2026 la estadística de transmisiones de derechos de la propiedad correspondiente a mayo. En el quinto mes del año se inscribieron en los registros 56.462 compraventas de vivienda en España, un 7,3 % menos que un año antes. Es el quinto descenso interanual consecutivo y, según los recuentos publicados por la prensa económica, el mayor retroceso mensual en dos años. En el acumulado de enero a mayo, las operaciones caen un 3,4 % respecto al mismo periodo de 2025.
El dato llega apenas un día después de que S&P Global Ratings situara a España como el segundo mercado europeo donde más se encarecerá la vivienda en 2026, con un avance previsto del 9,1 %. La lectura conjunta describe un mercado que se mueve en dos direcciones a la vez: menos operaciones cerradas, precios que siguen subiendo.
Obra nueva y usada, libre y protegida: el descenso es transversal
La caída no se concentra en un segmento concreto. La vivienda usada, que representa el 78,9 % del total, registró 44.574 operaciones, un 7,6 % menos interanual. La obra nueva, con 11.888 transacciones y un 21,1 % de cuota, retrocedió un 6 %.
El comportamiento por régimen es igualmente homogéneo. El 93,6 % de las viviendas transmitidas fueron libres —52.831 operaciones, un 7,2 % menos— y el 6,4 % protegidas, con 3.631 unidades y un descenso del 8,3 %. Ningún segmento escapa, por tanto, a la corrección del volumen.
Un mapa autonómico desigual
Solo dos comunidades autónomas cerraron mayo en positivo: Extremadura, con un alza del 2,6 %, y Andalucía, con un 2,2 %. En el extremo opuesto se sitúan Cantabria (-28,6 %), Murcia (-19,1 %) y Baleares (-16,8 %), seguidas de La Rioja (-14,3 %), Navarra (-14,1 %), País Vasco (-12,9 %), Madrid (-11,2 %), Galicia (-11 %) y la Comunidad Valenciana (-10,8 %). Aragón (-9,3 %) y Asturias (-9,1 %) completan el grupo con caídas próximas a los dos dígitos, mientras que Castilla y León (-7,1 %), Cataluña (-5,6 %), Canarias (-2 %) y Castilla-La Mancha (-1,8 %) se mantuvieron por debajo del promedio nacional.
La distribución geográfica no es aleatoria. Francisco Iñareta, portavoz de idealista, señaló al conocerse los datos que los descensos «están siendo pronunciados en aquellos mercados que han sentido con mayor intensidad las tensiones entre oferta y demanda, como es el caso de Madrid o Baleares», mientras que el número de compraventas sigue creciendo en provincias menos dinámicas. En su lectura, el cambio de tendencia deriva de los precios alcanzados, que habrían expulsado a una parte de la demanda incapaz de afrontar una entrada equivalente al 20 % del precio, un umbral que ya supera los 100.000 euros en algunas capitales. Se trata de la valoración de un portavoz sectorial, no de una conclusión del propio INE.
Precios, financiación y el desfase entre ambos
La estadística de transmisiones mide operaciones, no precios. Para estos últimos, el Índice de Precios de Vivienda del INE situó la variación anual del primer trimestre de 2026 en el 12,9 %, con la vivienda nueva avanzando un 9,1 % y la usada un 13,5 %. Eurostat, por su parte, difundió a comienzos de julio una tasa interanual del 12,8 % para España, aproximadamente el doble de la media de la Unión Europea.
El coste de la financiación añade otra capa. El euríbor a doce meses cotizaba el 15 de julio en el 2,916 %, con una media provisional del mes en el 2,771 %, frente al 2,798 % de junio y al 2,079 % que marcó en julio de 2025. La referencia definitiva la publicará el Banco de España en el Boletín Oficial del Estado a principios de agosto. En el plano monetario, el Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo elevó sus tres tipos oficiales en 25 puntos básicos en junio —facilidad de depósito en el 2,25 %, operaciones principales de financiación en el 2,40 % y facilidad marginal de crédito en el 2,65 %—, y el 1 de julio la presidenta Christine Lagarde descartó una nueva subida en la reunión de julio, al considerar los riesgos «probablemente más equilibrados que hace unas semanas».
Conviene recordar que las estadísticas registrales llevan retraso respecto al mercado real: una compraventa inscrita en mayo suele corresponder a una decisión tomada semanas o meses antes. El dato describe, por tanto, una fotografía diferida.
Lectura para el inversor
La divergencia entre volumen y precio es el rasgo más significativo de esta entrega. Que las operaciones caigan cinco meses seguidos mientras los índices de precios siguen en tasas de dos dígitos apunta a un mercado donde el ajuste se está produciendo por cantidad antes que por valor: quien no puede pagar, sencillamente no compra, y la escasez de oferta sostiene el precio de lo que sí se transacciona. El propio Iñareta admite que, aunque el impacto en los precios «no ha sido todavía significativo», no descarta caídas en zonas concretas en los próximos meses.
Para quien evalúa exposición al residencial español, la implicación práctica es que las medias nacionales ocultan trayectorias locales muy distintas: entre el -28,6 % de Cantabria y el +2,6 % de Extremadura median treinta puntos. Se trata de datos provisionales de un mes concreto, no de una tendencia confirmada, y toda decisión de inversión inmobiliaria conlleva riesgos de falta de liquidez y de pérdida total o parcial del capital. Las series estadísticas pasadas no constituyen garantía de resultados futuros.
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