Perspectiva de AEW: el real estate europeo prime proyecta retornos del 8 % anual (2025–2029)
19/08/2025 - ⏱️ 2 min
AEW, uno de los gestores de inversión inmobiliaria más destacados a nivel global, ha publicado su Mid-Year European Outlook 2025, confirmando una sólida resiliencia del sector inmobiliario prime europeo en el contexto de incertidumbres macroeconómicas. Su escenario base apunta a un retorno medio anual del 8,1 % en el periodo 2025-2029, cifra que ya incorpora el impacto de unos aranceles previstos del 10 % por parte de Estados Unidos (AEW, Natixis).
Aunque este pronóstico refleja una revisión a la baja (desde el 9,2 % estimado en septiembre de 2024), sigue siendo notable en el panorama actual (Natixis). Incluso bajo el escenario más adverso, que contempla riesgos adicionales derivados de tensiones comerciales —y que AEW considera ahora más plausible— el retorno estimado sigue siendo robusto, en torno al 7,0 % anual (Fiera Real Estate, Natixis).
Regiones y sectores líderes
El Reino Unido se posiciona como el frente más dinámico, con un retorno pronosticado de hasta 9,8 % anual, seguido por mercados de Benelux y Europa Central y del Este (Europe Real Estate). Por tipología de activos, el segmento prime de oficinas se destaca por proyectar los mayores rendimientos, estimados en torno al 9,5 % anual, mientras que logística se sitúa en segundo plano, con retornos del 8,1 % anual (developmentfinancetoday.co.uk, AEW, Natixis).
El papel del ingreso corriente y la evolución de rentas
La fortaleza esperada del sector se explica en buena medida por un entorno de crecimiento sostenido de las rentas y una base actual de ingresos robusta. AEW proyecta un crecimiento de 2 % anual en rentas prime a lo largo del periodo, solo ligeramente inferior a lo estimado en su outlook de septiembre de 2024 (AEW, Natixis).
Dentro de este crecimiento sectorial, la vivienda residencial emerge como la categoría más vigorosa, con una tasa anual esperada superior al 3,1 % —un reflejo de la escasez de nueva oferta en el mercado prime de vivienda (Natixis, Europe Real Estate).
Una recuperación sostenida pese a la incertidumbre
AEW considera que los riesgos provenientes de nuevas medidas arancelarias estadounidenses podrían desacelerar el crecimiento del PIB europeo e inclinar los mercados hacia el escenario más pesimista. No obstante, estima que el impacto negativo sería parcialmente compensado por los flujos de caja estables y el apetito inversor por activos reales, privilegiados frente a acciones y bonos en momentos de volatilidad (Natixis, Europe Real Estate).
La recuperación parece respaldada también por una reactivación en los volúmenes de inversión. AEW anticipa que las transacciones en el mercado inmobiliario prime europeo podrían alcanzar los 200 000 millones de euros en 2025, impulsadas por una mejora en el sentimiento de los gestores y una mayor liquidez (Institutional Real Estate, Natixis, Europe Real Estate).
Conclusión analítica
- Resiliencia comprobada: El real estate prime europeo mantiene una proyección de retorno anual del 8,1 % en el horizonte 2025–2029, incluso incorporando riesgos geopolíticos y comerciales.
- Diversidad estratégica: El Reino Unido y los mercados office lideran, pero otras regiones como Benelux y CEE también muestran sólidos fundamentos.
- Rentas como motor principal: El crecimiento sostenido de rentas —especialmente en residencial— provee la base más fiable de ingresos, al tiempo que mitiga la presión sobre la apreciación de los precios.
- Inversión reforzada: La volatilidad en activos líquidos favorece la entrada de capital en real estate, con volúmenes de inversión al alza previstos para 2025.
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Disclaimer: Este artículo se proporciona con fines informativos únicamente. En ningún caso debe interpretarse como consejo de inversión.
