Europa acelera: inversión en activos comerciales crecerá un 13 % en 2025
30/07/2025 - ⏱️ 2 min
A pesar del entorno macroeconómico desafiante, Savills proyecta que el volumen de inversión en bienes raíces comerciales en Europa crecerá un 13 % interanual en 2025, revirtiendo parte de la contracción observada en los años anteriores. Esta previsión sitúa el volumen total del año en torno a 216 000 millones de euros, lo que ratifica una sólida recuperación tras el mínimo registrado en 2024.
En el primer semestre de 2025, los volúmenes alcanzaron aproximadamente 95 000 millones de euros, representando un incremento del 11 % en comparación con el mismo periodo del año anterior. El primer trimestre, por su parte, mostró un crecimiento del 28 % interanual, con una facturación superior a los 50 000 millones de euros, según datos de Mipim difundidos por CoStar y basados en la investigación de Savills.
Un ciclo de inversión que recupera impulso
Tras la desaceleración en 2024, el mercado europeo mostró en el cuarto trimestre un repunte del 31 % interanual, generando €53 000 millones en transacciones —el nivel trimestral más alto desde 2022— apoyado por el recorte de tipos del Banco Central Europeo en septiembre y una mayor disposición de fondos en busca de activos liquidados.
Savills estima que el crecimiento se extendará a 2026, con una proyección del 25 %, y un 19 % adicional para 2027, lo que consolidaría la recuperación tras la corrección del ciclo previo. Esta aceleración refleja una demanda renovada de activos en logística, vivienda, oficinas y data centres, así como una creciente confianza en estrategias valor-add y ESG.
España en el radar inversor
Para el mercado español, esto implica un flujo de capital creciente hacia activos comerciales y residenciales estratégicos. Las categorías de logística urbana, centros de datos y build‑to‑rent se sitúan entre las más atractivas, apoyadas por bajos niveles de vacancia y retornos anticipados de rentabilidad.
La recuperación del mercado de oficinas de calidad en zonas prime, particularmente en Madrid y Barcelona, también se está consolidando. En este contexto, España comienza a captar más atención por su potencial de reposicionamiento de espacios urbanos, reconversión de oficinas en residencial y aceleración de proyectos de vivienda institucional.
La entrada de grandes inversores institucionales europeos, que buscan activos con rendimiento neto creciente y enfoque ESG, aporta liquidez y visibilidad internacional al sector local.
Sectores con mayor dinamismo inversor
Savills destaca que la inversión estará diversificada, con atención en:
- Logística: perfil defensivo, escasa nueva oferta por dificultades en suelo y desarrollo acelerado.
- Vivienda institucional (build‑to‑rent, senior housing y PBSA): demanda creciente y estabilidad de ingresos operativos.
- Data centres y activos digitales: despliegue de IA y digitalización intensiva aumenta el apetito por entornos técnicos.
- Oficinas prime: escasez de producto de alta calidad y rotación desde espacios secundarios hacia renovados o ESG-compliant.
La diversificación sectorial es clave para operadores y fondos que buscan mitigar riesgo de mercado y geográfico, aprovechando zonas con desequilibrios en oferta y demanda que permitan estrategias activas de mejora de valor.
Riesgos y factores de cautela
El fortalecimiento del ciclo inversor no está exento de riesgos:
- Presión macroeconómica: una nueva ola de inflación o un endurecimiento monetario podrían volver a encarecer el coste de capital y desalentar nuevas operaciones.
- Competencia por activos: márgenes podrían comprimirse ante la entrada simultánea de múltiples fondos y operadores estratégicos.
- Demoras en permisos y planeamiento: en mercados como España, la conversión de oficinas o desarrollos residenciales dependen de entornos regulatorios complejos.
- Efectos geopolíticos: e incertidumbres comerciales que podrían frenar el apetito por adquisiciones cross-border en periodos intensos.
Lo que se espera para España en 2025–2026
Con la predicción de crecimiento consistente en la inversión y un flujo de capital renovado, se anticipan varios efectos en el mercado español:
- Promotores activos reactivarán proyectos bajo dinámicas BTR o logística urbana en ciudades medianas.
- Plataformas pan-europeas (fondos valor-add, ESG) acelerarán operaciones de reposicionamiento de activos existentes.
- Ciudades como Madrid y Barcelona ocuparán el centro de transacciones comerciales de calidad y vivienda de demanda internacional.
- Adoptando criterios ESG en desarrollos y adquisiciones se mejorará la valoración y acceso a financiación a largo plazo.
Savills prevé que el crecimiento del 11 % en H1, junto con una proyección anual del 13 % en inversión comercial, sitúan a Europa en la senda de recuperación más sólida desde la pandemia, ofreciendo oportunidades interesantes para España como destino estratégico dentro del universo del real estate paneuropeo.
Conclusión
La previsión de crecimiento del 13 % en inversión en activos comerciales durante 2025, sumada al fuerte primer semestre, marca el inicio de una fase de reactivación en el real estate europeo.
España, en este contexto, tiene el potencial de consolidarse como receptor clave de capital transfronterizo, especialmente en sectores como logística, vivienda institucional y conversión de oficinas.
Sin duda, la ejecución eficiente, estabilización de condiciones macroeconómicas y claridad regulatoria serán determinantes. Sin embargo, el escenario ofrece un punto de entrada atractivo para inversores buscando valor-add, diversificación sectorial y activos con perfil ESG en mercados urbanos maduros.
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