Inversión en oficinas en España crece un 29 % en semestre y reafirma su atractivo institucional
26/09/2025 - ⏱️ 2 min
El mercado de oficinas español vivió un arranque vigoroso en 2025: según el informe Office Pulse de Savills, la inversión en este segmento superó los 1.100 millones de euros en el primer semestre, lo que equivale a un incremento interanual del 29 %. Esa cifra no solo refleja la reactivación del capital institucional, sino que marca una reafirmación del segmento oficinas como espina dorsal del inmobiliario urbano español.
Aunque Madrid y Barcelona siguen siendo los polos predominantes —con el 55 % y el 44 % del total invertido, respectivamente—, el repunte llega en un contexto en que muchos observadores creían que las oficinas habían perdido su brillo ante el auge del residencial, la logística y los usos alternativos.
La lógica detrás del repunte
Este resurgir no se debe a un repunte coyuntural aislado, sino al acoplamiento de varios vectores:
- Retorno del capital institucional: fondos, socimis y patrimonios institucionales muestran renovado apetito por oficinas prime, con una mirada selectiva hacia inmuebles bien localizados, eficientes energéticamente y con buen perfil de arrendatarios.
- Déficit de producto prime: la escasez de oficinas de calidad en ubicaciones centrales o bien conectadas dificulta cubrir nuevas demandas sin entrar en proyectos de reposicionamiento o rehabilitación.
- Rentabilidades atractivas: en el actual escenario de tipos moderados, las oficinas prime ofrecen un margen interesante frente a otras clases de activos urbanos más saturadas.
- Confianza macroeconómica: la estabilidad relativa en Europa, la recuperación de la inversión extranjera y la percepción de España como destino inmobiliario crecen como factores de fondo para impulsar operaciones relevantes.
Actores y zonas protagonistas
Madrid sigue liderando la contratación de espacio de oficinas con 288.360 m² durante la primera mitad del año, cifra que representa un crecimiento interanual del 10 %, según Savills.
Esa atracción sobre capital se traduce también en operaciones de mayor envergadura en núcleos consolidados y en periferias adyacentes que ofrecen volumen sin penalizar la conectividad urbana.
En paralelo, el número de proyectos en estudio para cambios de uso está aumentando: la consultora CBRE ya ha analizado más de 50 activos durante el semestre con potencial para reconversión de oficinas a usos residenciales, hoteleros o healthcare.
Esa presión transforma la lógica del mercado: no solo importa construir nuevo, sino adaptar lo existente.
Desafíos bajo la superficie
A pesar del avance, el segmento de oficinas debe superar tensiones estructurales:
- Tasa de disponibilidad: aún es significativa en ciertos submercados secundarios, lo que pone presión sobre rentas medias y obliga a ajustar expectativas en los inmuebles de menor calidad.
- Costos de rehabilitación y ESG: las adaptaciones energéticas y exigencias de sostenibilidad son cargas crecientes que deben absorber promotores y propietarios para competir.
- Competencia con otros usos: residencial, coworking, coliving y usos mixtos continúan erosionando el margen de los edificios menos flexibles.
- Factores externos: cualquier giro en política fiscal, regulación urbana o condiciones de financiación europea puede afectar la estabilidad del flujo de operaciones.
Balance y señales proyectadas
El avance del 29 % en el semestre no es un destello aislado, sino indicio de que el mercado de oficinas en España vuelve a disputar protagonismo. Ya no son solo activos de soporte urbano, sino vectores de rentabilidad estratégica para inversores con visión a medio y largo plazo.
A medida que avanza 2025, la comparación con otros segmentos será inevitable: aquellas oficinas con estándares elevados y adaptabilidad destacada se convertirán en referencias de precio, mientras los inmuebles genéricos deberán reinventarse o migrar a nuevos usos.
Si la segunda mitad del año sustenta esa confianza y amplía el flujo de capitales al interior del país y otras ciudades secundarias, podríamos estar delante de un cambio de paradigma: oficinas no como residuo del pasado, sino como eje del nuevo relato inmobiliario.
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Disclaimer: Este contenido es meramente informativo y no debe interpretarse jamás como un consejo de inversión.
